作业帮金融活动中的"杠杆效应",
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/04/29 09:40:34
金融活动中的"杠杆效应",
金融活动中的"杠杆效应",
金融活动中的"杠杆效应",
简单来说一个公司筹集资本有两种方法,一种是在金融市场上（上市）,一种是借贷市场上（银行借款）.
公司在借贷市场上筹集资金通常有下面几个原因：
1,暂时性的现金周转短缺
2,借贷的成本比较底（与上市的成本比较）
3,借贷的利息可以获得减免纳税(tax allowance)
4,当金融市场风险太大时,
5,通过借贷改变公司的资本结构来稀释股东的投票权
6,每股收入(EPS)的考虑 -
完全没有负债的公司是不可能的,一般认为公司在一定负债和资产的比率(Gearing ratio=(total liability -current liability)/captial employed)会起到一个杠杆的作用,给公司带来好处.其中杠杠效应最主要的一个原因是可以起到避税的作用
举列子来说,一个公司长期租用一个机器用做生产,每年支付一定的利息,这利息将纪录在income statement 上,同时由于这公司实际上并不拥有这台机器,所以所以机器的成本不会作为资产出现在资产负债表上面,现在你可以比较一下在这种情况下纳的税和买一台机器生产纳的税.
另一个列子是通常银行业的利润很高,所以银行可以通过购买机器来获得tax allowance.然后把机器租借给企业.具体操作是：
1,银行‘买’进资产,然后申请Tax allowances
2,设置capital allowances 抵免银行的经营利润,
3,进一步减少利息（offer reduced interest rate）
4,然后借出这份资产给企业